اليوم، بفضل البلوك تشين والعقود الذكية، يمكنك الحصول على قرض في غضون دقائق فقط مقابل تقديم ضمان، وبعد سداد القرض يمكنك استرداد ضمانك، وكل هذه العملية تتم دون وسطاء وبشكل رقمي تمامًا.
من الصعب تصور نظام مالي بدون اقتراض وإقراض، ولا يُستثنى من ذلك مجال التمويل اللامركزي (Decentralized Finance) أو ما يُعرف اختصارًا بـ دي فاي (DeFi). كان عام 2020 عامًا مليئًا بالابتكارات في مجال إقراض واقتراض الأصول الرقمية في قطاع دي فاي، حيث نجحت العديد من منصات الإقراض اللامركزي في تثبيت مكانتها في هذا المجال. نظرًا لأهمية هذا المفهوم في صناعة العملات الرقمية، سنتناول في هذا المقال، الذي يعتمد على مقال من موقع كوين تلغراف، نظرة عامة على عملية الإقراض والاقتراض في مجال التمويل اللامركزي وبعض التفاصيل حول هذا المجال الشائع.
الإقراض والاقتراض، سواء في مجال التمويل التقليدي أو في مجال العملات الرقمية، يتضمن توفير الأصول المالية (سواء كانت عملات رقمية أو عملة وطنية) من طرف إلى آخر مقابل الحصول على فائدة ودخل ثابت.
مفهوم “الإقراض والاقتراض” كان موجودًا منذ زمن بعيد ويُعتبر أحد الجوانب الرئيسية في أي نظام مالي. هذا المفهوم يحمل أهمية خاصة في النظام المالي الحالي الذي يعتمد على “البنك الجزئي” (Fractional Banking). آلية هذا النظام بسيطة جدًا: يقوم المقرضون بتوفير أصول معينة للمقترضين مقابل الحصول على فائدة منتظمة. بالطريقة التقليدية، تتولى المؤسسات المالية مثل البنوك أو الكيانات المستقلة مثل المقرضين من نظير إلى نظير تنفيذ هذه العملية، ولكن في عالم العملات الرقمية، هذا الأمر يختلف إلى حد ما.
في مجال العملات الرقمية، يمكن إتمام عملية الإقراض والاقتراض عبر طريقتين رئيسيتين:
- من خلال المؤسسات المالية المركزية مثل بلوك في (BlockFi) وسيلسيوس (Celsius).
- باستخدام البروتوكولات اللامركزية مثل كومباوند (Compound.finance)، آفي (Aave.com)، ومايكر (Makerdao.com).
يمكن اعتبار المؤسسات المالية المركزية النشطة في مجال العملات الرقمية جزءًا من صناعة التمويل المركزي أو ما يُعرف بـ “سِفاي” (CeFi). على الرغم من أن منصات سِفاي قد تكون لامركزية جزئيًا، إلا أنها لا تزال تعمل بنفس طريقة البنوك التقليدية. في الواقع، تعمل منصات سِفاي كحلقة وصل بين النظام المصرفي التقليدي والأصول الرقمية الناشئة. تقوم هذه المنصات بإدارة الأصول المودعة من قبل الأفراد وتقديمها إلى أطراف ثالثة مثل صناع السوق وصناديق التحوط أو مستخدمي المنصة الآخرين، وفي المقابل تدفع فائدة ثابتة للمودعين. قد يبدو هذا النموذج جذابًا ونظريًا مفيدًا، لكن الحقيقة هي أنه عرضة للمشاكل مثل السرقة والاختراق والاستغلال من قبل المهاجمين.
في مقابل التمويل المركزي أو سِفاي، نجد صناعة التمويل اللامركزي (DeFi) التي تختلف عن نظيرتها المركزية في العديد من الجوانب. تتيح بروتوكولات دي فاي للمستخدمين استخدام خدمات الإقراض بشكل كامل دون وسطاء مع الاحتفاظ بالتحكم الكامل في أصولهم. يتم ذلك من خلال العقود الذكية التي تعمل على شبكات بلوك تشين مثل إيثيريوم. بخلاف سِفاي، يمكن لأي شخص في أي مكان في العالم استخدام منصات دي فاي دون الحاجة لتقديم معلومات شخصية وهوياتية إلى إدارة مركزية.
الفارمینگ في DeFi؛ أرباح ضخمة على بلوكتشين إيثيريوم؟
الإقراض والاقتراض في منصات دي فاي للإقراض والاقتراض في منصات دي فاي، يقوم المقرض أولاً باستخدام عقد ذكي لإرسال الرموز التي يرغب في إقراضها إلى مكان افتراضي يسمى “سوق المال”. يتم منح المقرض فائدة القرض في نفس السوق، على شكل رمز مميز خاص بالمنصة.
إذن، الخطوة الأولى للمستخدمين الذين يرغبون في إقراض أصولهم على هذه المنصات هي إرسال هذه الأصول إلى سوق المال. كما ذكرنا، سوق المال هو في الواقع عقد ذكي يعمل كوسيط رقمي تلقائي. يحول هذا الوسيط الرقمي أصول المستخدمين إلى عملات متاحة للمقترضين.
العقد الذكي يقوم تلقائيًا بتقديم رموز على شكل فائدة إلى المقرض في مراحل متعددة. يمكن للمقرض في المراحل التالية استبدال هذه الرموز مع أصوله الأصلية. الرموز التي يتم إنشاؤها هي رموز مميزة خاصة بالمنصة. على سبيل المثال، الرموز المتعلقة بالفائدة على منصة آفي تُسمى آتوكن (aToken)، وعلى منصة مايكر تُسمى داي (Dai).
تقريبًا جميع القروض التي تُقدم من خلال الرموز المميزة الخاصة، تحتاج إلى ضمان مفرط. بمعنى آخر، يجب على المستخدمين الذين يرغبون في الحصول على قرض تقديم ضمانات بالعملات الرقمية بقيمة أكبر من القرض الأصلي.
قد يبدو هذا الشرط غير منطقي في البداية، حيث قد يعتقد البعض أنه يمكنهم بيع أصولهم من البداية للحصول على المال الذي يحتاجونه. ولكن بعد التعرف أكثر على منصات دي فاي، ستكتشف أن هناك أسبابًا منطقية كثيرة لذلك.
الفوائد على الأرباح الرأسمالية التي قد تنشأ من بيع الأصول. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يتمكن المستخدمون من الوصول إلى السيولة دون الحاجة إلى بيع أصولهم، مما يتيح لهم الحفاظ على ممتلكاتهم في السوق.
ميزة أخرى لنظام الإقراض والاقتراض في دي فاي هي القدرة على الحصول على قروض بطريقة أكثر شفافية وأقل تكلفة، حيث لا تتطلب هذه المنصات الكثير من التكاليف الإدارية التي قد تفرضها المؤسسات المالية التقليدية. العمليات تتم عبر العقود الذكية التي تعمل على أتمتة جميع الإجراءات، مما يقلل من الحاجة إلى التدخل البشري ويحسن كفاءة العملية.
في الختام، يمكننا القول إن مجال الإقراض والاقتراض في دي فاي يقدم فرصًا مثيرة، سواء للمقرضين أو المقترضين. من خلال استخدام بروتوكولات لامركزية وعقود ذكية، يستطيع الأفراد التحكم الكامل في أصولهم والوصول إلى القروض بطريقة أكثر أمانًا وفعالية. ومع تطور هذه التقنيات، من المتوقع أن تصبح هذه الأنظمة أكثر شيوعًا وانتشارًا، مما يجعلها جزءًا أساسيًا من النظام المالي اللامركزي في المستقبل.
تظل الحواجز الأمنية والتقنية والتحديات التنظيمية من أبرز المخاوف التي قد تؤثر على استدامة هذه النماذج في المستقبل، لكن الابتكارات المستمرة في مجال التكنولوجيا المالية قد تساعد في التغلب على هذه التحديات وضمان استمرارية نمو النظام المالي اللامركزي.
